Santander recupera el trono del Ibex 35 con 176.242 millones y supera a Inditex ocho años después

Banco Santander ha recuperado el liderazgo por capitalización bursátil de la bolsa española por primera vez desde 2018. La acción cerró la sesión del lunes 22 de junio en 11,99 euros, un nuevo máximo histórico, lo que sitúa el valor de mercado de la entidad en 176.242 millones de euros. Inditex, que perdió un 1,04% hasta los 55,16 euros por título, queda en 171.914 millones, una diferencia de 4.328 millones a favor del banco presidido por Ana Botín.

176.242 millones frente a 171.914: un sorpasso de 4.328 millones

El cambio en la cumbre del Ibex 35 rompe cuatro años ininterrumpidos de primacía del grupo textil fundado por Amancio Ortega. Santander solo había ocupado este puesto de forma estable durante unos meses de 2018, cuando el 4 de enero alcanzó una capitalización de 90.975 millones frente a los 90.445 del dueño de Zara. Desde el 17 de mayo de aquel año, Inditex había liderado el índice de forma prácticamente ininterrumpida, con el único paréntesis de Iberdrola entre abril y junio de 2022.

Una subida del 261% en cinco años apoyada por el giro de tipos del BCE

La escalada bursátil de Santander acumula un 261% en los últimos cinco años. Solo en 2025 el título se revalorizó un 125%, el mayor avance del sector bancario y el tercero más voluminoso del Ibex 35, por detrás de Indra y Solaria. En el ejercicio 2026 sube un 19,15%, segundo banco del índice tras CaixaBank, con un 21,78%. El punto de inflexión fue la primera subida de tipos del Banco Central Europeo en julio de 2022, que en septiembre de 2023 elevó el precio del dinero hasta el 4,5% y disparó la rentabilidad del negocio bancario tras años de tipos cero o negativos. Antes de la pandemia, la acción de Santander cotizaba en torno a 3 euros y llegó a caer por debajo de 1,5 euros en el momento más duro de 2020.

Beneficio de 5.455 millones en el primer trimestre, un 60% más

Los fundamentales acompañan al recorrido bursátil. Santander cerró 2025 con un beneficio de 14.100 millones de euros y proyecta alcanzar los 20.000 millones en 2028. En el primer trimestre de 2026 ganó 5.455 millones, un 60% más que en el mismo periodo del año anterior, una cifra que incluye una plusvalía de 1.895 millones por el cierre en enero de la venta de su filial polaca. La buena marcha de resultados explica la confianza del mercado y la rotación de carteras hacia el sector bancario europeo.

Sexto puesto en el Eurostoxx 50 y banco más valioso de Europa

A escala continental, Santander es ya el banco con mayor capitalización de Europa y ocupa el sexto puesto del Eurostoxx 50, por detrás únicamente de ASML, LVMH, Siemens, L Oréal y Hermès. Esta posición sitúa a la entidad española en la primera línea de las compañías cotizadas del continente y supone un cambio significativo en la composición del índice de blue chips europeos, tradicionalmente dominado por el lujo, la industria alemana y la tecnología.

Margen de recorrido limitado según los analistas recogidos por Bloomberg

El consenso de bancos de inversión recogido por Bloomberg otorga a Santander un potencial alcista a doce meses del 3,9%, frente al 6,7% que aún ven en Inditex, cuyo recorrido reciente ha estrechado el margen de revalorización. Para el inversor que sigue el Ibex 35, el sorpasso confirma el peso creciente de la banca en el índice tras tres años de subidas de tipos y subraya la dependencia del parqué español respecto a la política monetaria del BCE: cualquier giro en el ciclo de tipos volvería a marcar la cotización de la entidad y, con ella, la composición del podio bursátil nacional.