El catedratico de la Universidad Northwestern (Estados Unidos) Charles Manski recibio la pasada semana en Bilbao el Premio Fundacion BBVA Fronteras del Conocimiento en la categoria de Economia, Finanzas y Gestion de Empresas. El galardon, entregado en el Palacio Euskalduna, distingue su trabajo pionero al introducir la incertidumbre como variable explicita en los modelos econometricos modernos y en el analisis de las politicas publicas.
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Un metodo adoptado por la Fed y el Banco de Espana
La aportacion central de Manski consiste en sustituir los datos puntuales por intervalos de probabilidad cuando la informacion disponible no permite afirmar una cifra exacta. La propuesta ya se aplica en las encuestas de expectativas que elaboran organismos como el Banco de Espana, la Banca de Italia y la Reserva Federal de Estados Unidos, sobre todo en cuestiones como vivienda, salarios o desempleo.
Para el premiado, no es posible determinar una politica optima cuando las consecuencias son demasiado inciertas como para concluir que medida resulta mas adecuada. La idea desplaza el foco hacia la comparacion entre escenarios y no hacia la busqueda de una respuesta unica que el contexto no avala.
La critica a las certezas increibles
Manski lleva decadas advirtiendo de lo que denomina certezas increibles: la costumbre de expertos, gobiernos y empresas de presentar como datos cerrados cuestiones que en realidad estan rodeadas de incognitas. La consecuencia practica es la difusion de previsiones precisas que el material estadistico subyacente no respalda.
El ejemplo mas citado por el galardonado son los grandes sondeos electorales. En las presidenciales estadounidenses de 2024, los principales estudios obtuvieron respuesta de alrededor del 2% de las personas contactadas y, aun asi, publicaron estimaciones acompanadas de margenes de error que solo recogen el tamano de la muestra, sin computar el efecto del 98% restante que no contesto.
Riesgo en la inteligencia artificial
El premiado no considera que la inteligencia artificial sea una ruptura tecnologica sin precedentes, sino una etapa mas de una evolucion abierta desde hace mas de dos siglos. Su preocupacion principal no es el impacto sobre el empleo, sino la incapacidad de los modelos generativos para expresar el grado de confianza con que emiten sus respuestas.
El problema afecta de forma directa a la toma de decisiones estrategicas en sectores como las finanzas y la medicina. Los sistemas detectan asociaciones en grandes volumenes de datos y las presentan con la misma seguridad cuando aciertan que cuando se equivocan, lo que dificulta distinguir un diagnostico solido de una correlacion espuria.
Lectura para directivos e inversores
Para el lector profesional la implicacion es clara: trasladar los rangos de probabilidad a la planificacion financiera, a los modelos de riesgo y a las decisiones de inversion permite acotar el coste de una equivocacion en un entorno macroeconomico marcado por la guerra en Oriente Medio, el endurecimiento del calendario de tipos en Estados Unidos y la desaceleracion del crecimiento europeo.
El reconocimiento de la Fundacion BBVA llega ademas en un momento en el que la propia Reserva Federal ha tenido que actualizar sus proyecciones al alza, con una mediana del cuadro de puntos para el cierre de 2026 situada en el 3,8%, frente al 3,4% anticipado en marzo. La revision confirma que las previsiones cerradas envejecen rapido y que la disciplina de los intervalos gana valor cuando los choques externos se acumulan.
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