El petróleo a 108 dólares empuja el bono español por encima del 4%

El bono español a diez años rompió este lunes la barrera del 4%, un umbral que no pisaba desde octubre de 2023. Detrás del movimiento hay dos palancas que se refuerzan: un barril de brent disparado por encima de los 108 dólares, después de que Arabia Saudí cerrase el oleoducto con el que venía sacando su crudo sin pasar por el estrecho de Ormuz, y unas apuestas a nuevas subidas de tipos que ganan peso a los dos lados del Atlántico. El precio de referencia del dinero a diez años para cualquier emisor español, público o privado, vuelve así a donde estaba hace tres años.

El oleoducto Este-Oeste desviaba cinco millones de barriles diarios y está parado

El barril de brent avanzó cerca de un 3% y llegó a rebasar los 108 dólares. El detonante es el cierre del oleoducto saudí Este-Oeste, el tubo que lleva el crudo desde los campos petrolíferos orientales del reino hasta la terminal exportadora de Yanbu, ya en el mar Rojo, y que permitía esquivar Ormuz. La suspensión se anunció a última hora del viernes como medida de precaución tras unos ataques, sin fecha para reanudar las operaciones. Por esa vía venían desviándose alrededor de cinco millones de barriles diarios que en otras circunstancias habrían salido por terminales del golfo Pérsico: en torno al 4% del suministro mundial, según las estimaciones que maneja el mercado.

El efecto no se quedó en el crudo. El gas natural cotizado en el mercado europeo de referencia subió más de un 5% hasta los 84 euros por megavatio hora, niveles que no se veían desde finales de 2022. Y todo ello con Arabia Saudí produciendo muy por debajo de su capacidad: 7,2 millones de barriles diarios en septiembre, según los datos de la OPEP, frente a los diez millones de 2025. La tensión se agravó con el aplazamiento de una reunión prevista en Omán entre Irán y varios estados del Golfo.

La deuda española llega al 4,006% y el registro de 2023 queda a seis centésimas

El interés exigido al bono español a diez años tocó el 4,006%, su nivel más alto desde octubre de 2023. Aquel episodio, en plena tormenta de la renta fija, dejó la marca en el 4,066%: seis centésimas por encima de donde cotizó este lunes. Superarla llevaría el coste de la deuda española a diez años a su nivel más elevado en más de una década.

El repunte es general y no castiga a España más que a sus vecinos. El bono alemán al mismo plazo se situó en el 3,52%, de modo que la prima de riesgo española se mantuvo por debajo de los 50 puntos básicos. El italiano quedó en el 4,41% y el portugués en el 3,90%. La excepción fue Francia, cuyo bono a diez años escaló hasta el entorno del 4,49%, por encima del español, con una prima de riesgo rozando los 100 puntos básicos por primera vez desde 2022.

El mercado eleva al 90% la probabilidad de una subida de tipos en Estados Unidos

Detrás de la oleada de ventas en renta fija está el giro de expectativas sobre los bancos centrales. El dato de precios conocido el viernes en Estados Unidos mantuvo la inflación interanual en el 3,4% y la subyacente en el 2,4%, en línea con lo previsto; la sorpresa llegó por la tasa mensual subyacente, una décima por encima de lo esperado, en el 0,3%. Con esa lectura, la probabilidad que el mercado asigna a una subida de 25 puntos básicos de la Reserva Federal este miércoles pasó de rondar el 70% a acercarse al 90%, y el bono estadounidense a diez años quedó rozando el 5%.

En Europa el movimiento ya se había producido: el Banco Central Europeo aplicó la semana pasada un alza de un cuarto de punto que dejó el precio oficial del dinero en el 2,5%, su segunda subida del año, por unas presiones inflacionistas alimentadas precisamente por el crudo.

El Ibex pierde los 19.700 puntos con las tecnológicas al frente de las caídas

La renta variable acompañó. El Ibex 35 cedió alrededor de un 1% y perdió los 19.700 puntos, con las empresas petroleras como principal sostén del índice gracias a la escalada del crudo. En Estados Unidos, los futuros del S&P 500 retrocedían un 0,7% y los del Nasdaq 100 un 1,7%. En Asia, el Kospi surcoreano se dejó un 3,2% y el Nikkei japonés un 0,6%, con SoftBank cerrando con un recorte del 10% después de llegar a caer un 13%, tras conocerse que OpenAI no saldrá a Bolsa este año.

La semana concentra además tres citas de política monetaria: a la Reserva Federal se suman los bancos centrales de Japón y del Reino Unido. El movimiento de este lunes, en todo caso, se produjo en la parte larga de la curva, la que fija el coste de las emisiones a plazo, y sin que ningún banco central tocase nada.