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Santander usa compensación de accionistas de Popular

Santander usa compensación de accionistas de Popular
septiembre 14
11:34 2017

El banco plantea una estrategia que amortizará, sustituirá o modificará el bono si deja de servir. Los bancos sistémicos tienen un agujero de 116.400 millones para cubrir el TLAC.

En este momento el banco Santander tiene dos prioridades en estos momentos: conseguir que los clientes minoristas que tuvieran acciones o deuda de Popular no abandonen el banco ante la pérdida de su inversión y cumplir los requerimientos regulatorios que tiene como banco sistémico global.

El bono de fidelización que ha ideado para compensar bajo ciertas condiciones a determinados accionistas y bonistas de Popular cumple ambos objetivos.

Como medida, solo los accionistas y bonistas de Popular que tuvieran depositadas sus acciones en sucursales del banco caído o de su comprador, Santander, podrán beneficiarse del bono. Hay más condiciones, como haber comprado las acciones en un periodo concreto, pero ésa es la principal. El banco ha conseguido diseñar un bono que le permite aprovechar la compensación para avanzar en el cumplimiento de las exigencias que tiene como banco sistémico global y como banco europeo.

Este es el único banco español que debe cumplir el TLAC y no se trata de un requerimiento ligero. Que según los datos publicados esta semana por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, el grupo de 26 bancos sistémicos todavía debe recaudar, con datos a diciembre de 2016, otros 116.400 millones para cubrir el TLAC que se les exigirá en 2022.

Es de gran importancia para Santander, que el banco está dispuesto a amortizar el bono anticipadamente (devolviendo el 100% a los inversores), a sustituirlo por otro o a modificarlo si pierde la condición de computar en el colchón anticrisis. Así consta en el folleto de emisión de este instrumento registrado en la CNMV: si un cambio legal impide usar el bono para el TLAC y el MREL, la entidad podrá recomprarlo antes de los siete años fijados como vida inicial, hacer otro nuevo o variar las condiciones sin necesidad del visto bueno de sus dueños.

Como consecuencia esto obliga a que el bono de compensación sea prácticamente idéntico a un CoCo, los bonos contingentes convertibles de la banca y la deuda con más riesgo que este sector puede emitir.

El riesgo procede de diversas causas, el primero es el del cupón. El 1% que devenga el bono de fidelización puede impagarse en caso de problemas financieros o de solvencia sin que suponga incumplimiento alguno. El segundo es el principal del bono, que puede servir para absorber pérdidas, es decir, puede convertirse en acciones o volatilizarse si Santander tiene problemas de solvencia. Eso dejaría a sus dueños sin nada en el bolsillo.

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